乐鱼|热点解读-九部门发布指导意见，释放餐饮消费潜力

一、热点事件

2024年3月28日，经国务院批准，商务部等九部门联合印发《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》，从提升餐饮服务品质、创新餐饮消费场景、增强餐饮业发展动能、弘扬优秀餐饮文化、促进绿色发展、优化餐饮业营商环境、加强组织保障等七个方面提出了22项具体政策措施，推动餐饮业高质量发展。

2023年以来我国餐饮业明显复苏，去年全国餐饮收入5.29万亿元，同比增长20.4%，较公共卫生防控前的2019年增长13.2%。本次《指导意见》的发布有望进一步释放餐饮消费潜力，推动餐饮业高质量发展。

二、热点分析

1、消费持续复苏，餐饮龙头业绩回暖

整体来看，华夏基金认为，餐饮由于春节假期推动以及消费场景不断恢复，呈持续复苏态势。国家统计局公布数据显示，2024年1-2月社零餐饮服务总额同比上涨12.5%，在去年高基数下仍保持两位数增长，表现亮眼。从企业业绩来看，龙头餐饮渐进修复。海底捞2023年的收入、归母净利润分别同比增加33.6%、227.3%；九毛九2023年实现营业收入59.86亿元，同比增长49.43%，归母净利润4.53亿元，同比增长820.17%，净利润率达8.02%，较2022年提升6.63%。随着各餐饮企业2023年业绩陆续披露，市场对于餐饮业修复信心将显著增强。

2、中餐积极出海，寻求业绩新增量

本次发布的《指导意见》提出要加快中餐“走出去”，支持餐饮经营主体积极开拓海外市场，餐饮业出海趋势有望增强。近年来，由于国内餐饮市场“内卷”激烈，中国餐饮企业和品牌正在逐渐走出国门，把眼光投向海外市场，力图实现餐饮全球化。随着中国综合国力的提升和美食文化的传播，中餐在国外的受欢迎程度越来越高，特别是火锅、茶饮。据弗洛斯特沙利文数据，2026年海外中式餐饮市场规模有望达4098亿美元。

华夏基金指出，对于国内龙头品牌来说，布局出海不仅有助于品牌国际影响力，同时有望孵化出新成长曲线赋能企业长期发展。海底捞就是出海的受益者之一，2012年在新加坡开设了首家海外门店，随后几年间，海底捞陆续进入美国、加拿大、澳大利亚、英国、日本等多个国家和地区，门店网络遍布世界各地，甚至把总部迁址新加坡。2018年，蜜雪冰城在越南河内开出首店，正式开始海外扩张之路。随后，悉尼、新加坡、菲律宾、马来西亚等海外国家开出近5000家店。参考日本出海经验，品牌出海是国内竞争日益激烈下的必然之举，餐饮市场有望进一步取得突破。

3、行业规范化进程加速，利好预制菜龙头发展

3月21日，市场监管总局等6部门印发《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》，明确了预制菜范围，对预制菜原辅料等进行了界定，预制菜行业迎来了国家层面的监管规范。此次发布的《指导意见》再次指出要加快制定完善预制菜相关标准，持续开展预制菜风险监测和评估，进一步严格预制菜食品安全监管。

当前食品工业化趋势日渐明显，冷链物流市场规模持续扩张稳保技术供给，连锁餐饮提速发展及餐饮消费主力年轻化分别驱动预制菜行业B、C端需求高增，预制菜行业高速发展，但是同时预制菜存在行业准入门槛低、集中度较低、相关标准尚未健全等问题。近期一系列政策的出台将加速行业规范化进程，推动各项制度标准的建立与完善，行业龙头有望受益于准入门槛与行业集中度提升，以及行业竞争格局优化。

三、相关产品：

食品饮料ETF（515170）是一只专注于食品饮料主题的ETF产品，跟踪中证细分食品饮料产业主题指数（000815.CSI）。该指数设计科学，权重集中于白酒、乳制品、调味品等高壁垒、强韧性板块，均受益于餐饮消费需求的高速增长。在经过2023年以来较大幅度调整后，食品饮料板块投资价值更加凸显。

港股消费ETF（513230）是一只专注于港股通范围内消费板块标的的ETF产品，交易便捷、费用较低，在当前市场下是较为好用的工具型产品。港股消费ETF跟踪HKC消费指数，该指数以中证港股通综合指数为样本空间，选取业务主要面向终端消费者的标的作为成分股，包含许多与A股互补的新消费类公司，包括百胜中国、海底捞等知名连锁餐饮企业。

数据来源：Wind，截至2024.3.29，以上个股不作投资推荐。